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中國基金報 吳娟娟
來自海外ETF跟蹤網站ETF.com的信息顯示，海外ETF供應商Granite Shares日前推出新產品BABX，以1.75倍杠桿專門做多阿里巴巴。
去年在市場低迷時，有機構推出專門做空網紅KWEB的ETF。KWEB是跟蹤中國互聯網指數的ETF。
如今，海外ETF供應商“聞風而動”推出做多阿里巴巴ETF。
這是否意味著風向已徹底變了嗎？
我們一起來看看。
1.75倍杠桿做多阿里巴巴
Granite Shares是美國一家前衛的ETF供應商。2022年12月13日，Granite Shares上線了BABX，以1.75倍杠桿做多阿里巴巴的ETF。這是跟蹤單只股票的ETF。2022年7月，美國證監會SEC批準了單只股票ETF這一創新型品種。理由是，市場波動性上升，SEC希望提供更多的衍生工具以便投資者管理風險。
有人可能會問，為什么要投資單只股票ETF，而不直接買賣股票呢？答案是，單只股票ETF往往含杠桿或者是反向產品，它給了普通投資者機會來做多或者做空個股，而無需使用融資或者借券等相對復雜的操作。
目前BABX的規模還只有幾十萬美元。一則這只產品上線剛10天，二則單只股票ETF作為創新型產品目前在美國是小眾產品。
隨著中國審計合作推進，支持性信號頻出，投資者對阿里巴巴等ADR的興致再度升高。
在海外社區Reddit網友在一則新聞報道下方“中國釋放強有力信號表示支持平臺經濟”，有網友提出問題?！罢垐蟪霭⒗锇桶?023年底的目標價吧?！?另一網友跟帖表示，2023年底目標220美元，由不同尋常的增長、需求反彈和較高的利潤率帶來。還有網友打出了“1000美元”的目標價。
阿里巴巴ADR最新價格85.65美元。最新市值2268億美元，約合1.6萬億人民幣。
做多興致增加，眾多利好因素下，空頭逐步退場。
期權跟蹤網站Market Chameleon的數據阿里巴巴ADR掛鉤的看跌期權未平倉合約數73.24萬張，截至12月22日，過去五年未平倉合約數下降了23.6% ，接近過去一年來最低水平。
海外最大中國ETF不足兩月凈流入超50億元
凈值反彈加上資金凈流入，近期海外ETF規模顯著增加。截至12月22日， 美國上市規模最大的三大ETF 分別為 MCHI、KWEB、FXI規模分別為75.5億美元、65.3億美元、51.4億美元。
過去一個月以來，MCHI實現資金凈流入超過4.55億美元。如果時間稍微拉長，11月1日截至目前，MCHI 凈流入8.26億美元（約折合為57.69億元）。
11月1日截至目前，FXI凈流入2.25億美元；同期，KWEB凈流入2.02億美元，三大ETF期間合計流入87.52億元人民幣。
北向資金12月已凈流入超過300億元
11月以來，北向資金殺回馬槍，大幅凈流入。12月北向資金已凈流入321.12億元。今年以來，北向資金則已經凈流入871.18億元。
最近七天，北向資金凈流入最多的10只股票為五糧液、貴州茅臺、中國平安、招商銀行、中國中免、以嶺藥業、中國聯通、瀘州老窖、水井坊、東方財富。這些股票中，吃藥喝酒占據不少席位。此外，中國平安、招商銀行也是海外中國基金常見的重倉股。
摩根士丹利日前在報告中指出，經過11月的股價大幅上漲和資金顯著流入，目前全球基金對中國仍處于低配狀態。以20只指數權重股為例，截至11月底，海外新興市場或中國主動管理基金對他們中的多數仍是低配的。其中，低配幅度最大的是騰訊控股，樣本范圍內的基金平均低配2.4個百分點。其次是阿里巴巴基金平均低配2個百分點。20只權重股中，11只是處于被低配的狀態，另外9只被高配。高配幅度最大的為貴州茅臺，被高配了2個百分點。其次是百勝中國，被高配了1.8個百分點，網易被高配了1個百分點。
這里談的低配或高配是指基金對特定股票的投資占比相較于指數是高還是低。
此外，摩根士丹利認為北向資金凈流入仍有空間的如果最理想的情形兌現。2023年預計北向資金預計會維持凈流入態勢。2022年截至目前北向資金凈流入110億美元左右，這是2017年以來最低水平，僅為2021年的六分之一。
瑞銀: 互聯網行情先行啟動
經過數輪疫情波峰之后，中國經濟終究走上復蘇道路。高盛、大摩、富達、瑞信等國際機構對此發出一致預期。機構之間細微的區別在于，復蘇的節奏，行情啟動的順序。
12月20日，瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)發表機構觀點表示，中國重新開放推動互聯網行業?；ヂ摼W平臺是中國逐步重新開放的主要受益者。相對于歷史水平，板塊目前估值具有吸引力，存在進一步的上行空間。隨著防疫限制解除，內地消費者信心將在未來幾個月逐步恢復?？春糜型A得市場份額的二線互聯網公司，以及有望從廣告支出擴張中受益的公司。
總體而言，在過去幾年的艱難環境中優化了運營效率后，中國互聯網平臺能夠實現更高的利潤率?？蛇x消費支出的恢復和廣告預算的擴張應支持明年平臺企業營收增長。雖然瑞銀的亞洲投資組合對中國股市保持中性觀點，但互聯網、制藥和醫療設備、消費、交通運輸、資本品和材料等行業料將直接受益于中國調整防疫政策。
上調人民幣明年預測
與此同時，瑞銀基于中國整體經濟判斷，上調了人民幣預測。
瑞銀財富管理投資總監辦公室(CIO)在同一份研究日志中指出，中國過去一個月出臺的房地產利好政策，寬松防疫限制的進展也比我們和市場預期要快。與此同時，美國和其他地區的通脹壓力正在放緩，美聯儲極鷹派的立場及美元最強的勢頭可能已成過去。因此，我們上調人民幣兌美元明年3、6、9及12個月預測值分別至6.9、6.8、6.7和6.7（原來為7.3、7.1、7.0和6.9）。
受到中國重新開放消息的提振，人民幣從11月初低點7.33，迅速回升至近日的7.0左右。由于明年一季度活動數據未必能迅速好轉，瑞銀估計人民幣短期內在當前的水平盤整。此外，美國短期收益率在未來3個月仍有望上升，中美收益率差應該會保持，美元料不會快速下跌。
明年二季度起，瑞銀預計人民幣將穩步升值，主因美聯儲屆持或已結束加息周期，而中美經濟增長可能分化，即美國增長放緩及中國經濟反彈。這種宏觀經濟差可會鼓勵投資資金流入中國資產。
責任編輯：張海營
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